其实笔者最感兴趣的是此次鲍威尔讲话中，本轮对于美国移民人口大增和AI的井喷式爆发对其经济增长尤其是通胀形势是如何决定的。

而这位交易员也重仓债券，行情包括中债和美债，行情去年一年都给自己的投资带来了相当丰厚的汇报，但是今年以来这个操作已经失灵，一季度美债一再下跌，他正在思考是不是要调整投资策略。接着他说，整体玩降息取决于通胀下降的进展，如果这种进展停滞，特别是在美国经济保持强劲的情况下，今年美联储可能不需要降息。

鲍威尔重申货币政策是限制性的，收益认为货币紧缩在施加经济压力，美国的经济实力让美联储的政策有灵活性。而对于移民的增加，化私他说，由于移民加速增长，经济的潜在产能增幅超过了产出，这有助于降低通胀。摘要：募还由此可见，美联储对于美国经济出现的新情况，还缺乏充分的准备。

4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，漂移上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。美国AI产业处于爆发的前夜，本轮这是美国经济强劲的重要方面，本轮但是AI对于能源和有色金属的消耗量非常高，摩根士丹利在最新报告中表示，随着AI技术快速发展，在2024年—2027年，全球AI数据中心对电力的需求将以18%的复合年增长率增长。

但同时，行情消费需求的增加却进一步强化了通胀预期。

同时，整体玩自2022年11月以来，黄金价格持续上涨，目前已经突破历史新高，历史上黄金上涨，大多是商品全面牛市的领先信号。由此带动大宗商品价格的上涨，收益导致美国的通胀预期居高不下。

4月3日，化私鲍威尔在讲话中重申，联储要对通胀持续回落到2%这一目标水平更有信心，才会决定降息。对于AI的影响，募还鲍威尔只是泛泛的说，AI应该会提高生产力，但该技术要影响当前的生产力数据还为时过早。

他3月时认为，漂移如果通胀继续朝着2%的目标回落，今年将降息两次。鲍威尔重申货币政策是限制性的，本轮认为货币紧缩在施加经济压力，美国的经济实力让美联储的政策有灵活性。

(责任编辑：降央卓玛)

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